《中国并购评论》（第三册） - 《中国并购评论》丛书 - 中国高校教材图书网
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书名： |
《中国并购评论》（第三册）
《中国并购评论》丛书
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| ISBN： | 7-302-07504-2 |
责任编辑： | |
| 作者： |
东方高圣投资顾问公司 中国收购兼并研究中心 著
相关图书
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装订： | 平装 |
| 印次： | 1-1 |
开本： | 16开 |
| 定价： |
￥30.00
折扣价：￥28.50
折扣：0.95
节省了1.5元
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字数： |
247千字
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| 出版社： |
清华大学出版社 |
页数： |
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| 出版日期： |
2003-11-10 |
每包册数： |
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| 国家规划教材： |
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省部级规划教材： |
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| 入选重点出版项目： |
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获奖信息： |
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| 内容简介： |
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《中国并购评论》系列丛书应中国并购市场发展大势而生，以呼唤、倡导战略性并购在中国的大发展为主旋律，旨在架设专业论述并购理论、并购业务、并购市场的平台。本书的内容主要是： 国内外先进的并购理论、并购技术及其在实践中的具体应用；国内并购市场盘点、发展前景瞻望、并购效应排序等整体态势综述；并购政策法规、并购市场热点、并购案例、并购心得等并购实战指导。目前，并购监管日益完善，上市公司和几大行业内部战略并购的发展如火如荼，外资并购开始全面兴起——并购重组投资银行已成为中国资本市场发展的重要领域，其广阔的发展空间及其巨大的效益及风险都正成为市场的关注重点，《中国并购评论》以写照并购在中国的发展历程、把握并购在中国的发展脉络、推进并购在中国的高效发展为历史使命，是国内外并购领域有识之士共论中国并购大业、推进中国并购市场发展的重要舞台。
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| 作者简介： |
东方高圣投资顾问公司是目前国内最大的专业并购投资银行队伍，具有整合法律、财务、战略、理财的专业能力，是一家学习型的公司，早在2000年出版过《交易致胜——上市公司并购实务》、《并购革命——〈上市公司收购管理办法〉特辑》，2000-2002年出版过三年的并购季刊。“泰达—美伦重组案”开创国内国有股协议转让的先河。
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| 章节目录： |
卷首语
向天下输出太平1
市场前瞻
非流通股投资计划（NFII）： 跨国公司中国并购与中国上市公司国际化的快速通道2
国资改革
1. 论国资管理体制改革下的国企并购问题28
2. 国企股权转让价格确定的竞价机制势在必行32
理论研究
关于并购协同效应的再思考34
市场前沿在规范与理性中发展——上市公司重大资产重组研究报告45
附表： 上市公司重大重组交易案例概要及简评87
实证分析
1. ST公司并购效果研究101
2. 影响并购溢价的因素分析118
经典案例赏析
清华紫光集团收购衡阳中药案128
市场盘点
1. 多、快、好、省——2003年第二季度上市公司收购总结分析报告135
2. 2003年第二季度国内上市公司收购五大案例点评144
并购档案
2003年第二季度并购市场大事记153
2003年第二季度上市公司控制权转让档案158
卷尾
编辑手记 征稿启示 读者意见调查表
CHINA MERGER & ACQUISITION REVIEW
CONTENT
Preface
Transport Peace and Tranquility to All Over the World1
Market Expectation
Non\|Floatable Shares Investment Initiative: M&As of Multinational Corporation in China and ChineseListed Company go out to the World.2
Reforming on State\|owned Assets
1. Discussion on State\|owned M&A Under the System of State\|owned Assets reform28
2. Competitive Price System of the Transferring Equity Price on State-owned Enterprise32
Theory Study
Rethinking on Synergy of M&As34
Market Front Line
Progress on Criterion and Sense—Analysis Report on Important Assets Reforming in Listed Corporation45
Table: Statistics of Important Assets Reforming in Listed Corporation87
Empirical Research
1. Study of M&A effects on ST Corporation101
2. Analysis of Effecting Factors on M&A Premium118
Classical Cases
Case of Tsinghua Ziguang Purchases Hengyan Chinese traditional medicine128
Market Overview
1. More, Faster, Better, Cheaper: Analysis Report of Listed Corporation M&As in the Second Quarter of 2003135
2. Comments on Significant five M&As of Chinese Listed Companies in the Second Quarter of 2003144
M&As Archives
Chronicle of China M&A market in the Second Quarter of 2003153
Record of Control Transfer in Listed Companies, in the Second Quarter of 2003158
Postscript
Editorial, Call for papers, Questionary to Readers
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| 精彩片段： |
前 言
NFII，是非流通股投资计划（NonFloatable Shares Investment Initiative）的英文缩写。中国A股市场包括可流通股（交易所上市的股票）非流通股（国有股和法人股），已发行股票的总股份中大约2/3为非流通股（主要是国有股）。由于国内资金投资渠道有限，流动性较好的可流通股受到资金推动，价格高企，以至于2002年11月出台的《合格境外机构投资者（QFII）境内证券投资管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）并未引发外资大规模进入A股市场。尽管瑞银华宝早在2003年7月9日就高调下单，正式买进中国A股，但是市场普遍认为《暂行办法》的规定较为严格，对大多数的境外机构投资者缺乏真正的吸引力。市场普遍预计，由于透明度较低、国内外会计准则的差异以及公司治理结构等问题，已经批准的QFII的投资兴趣并不在市盈率高企的A股市场；相反，由于人民币保持坚挺，QFII更对收益率较高的国债市场、可转债市场青睐有加。
我们的市场调查显示，除了上述的种种市场缺陷，外资现阶段没有大举进入A股市场的重大原因还在于，2/3非流通股的存在使得中国A股市场价格虚高，泡沫增大，而中国政府为了弥补养老金和财政漏洞近年来一直试图对国有股进行减持。一旦占总市值2/3的非流通股得以上市流通的话，我们预料股票市场价格重心将会下移。
因为存在上市公司股份实现全流通的预期，加之中国大陆市场缺乏有效的对冲工具和卖空机制，所以对二级市场投资者，包括QFII、证券投资基金、社保基金、保险公司等机构而言，现阶段买入A股存在较大的系统性风险，这无疑也是A股市场股票发行与资金供给无法平衡的市场内在原因之一。
那么，有没有可能在现有的市场结构框架之下，建立一种投资机制或创新一种投资工具，帮助流通股的投资机构实现收益，规避风险呢？
我们近年来致力于非流通股市场的研究，最早在业界向外资机构推广NFII概念，提出以NFII框架下的非流通股的投资组合来对冲QFII投资A股的系统性风险，分享中国经济高速增长的成果，获得在可控风险下的投资收益。这一思路对境内的投资机构也同样适用。当然，我们这里的所谓“对冲”，仅仅是从规避风险的角度提出的一个概念，并非严格意义上的对冲工具。为配合外资并购热潮的涌动，本文从法律、实务等多个角度分析非流通股市场对外资机构的意义，为非流通股市场引进更多的机构投资者，激活这个存在着巨大投资机会的市场的交易活动，为非流通股尽快实现市场化转让、为国有股逐步实现减持和战略性退出探索出一条切实可行的通路，为中国证券市场国际化，向国际投资者呈现蓬勃生机提供一种专业思考。
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| 书 评： |
本书将并购市场的实践适时予以总结，提出前瞻性的市场概念，讨论了国资改革的运作思路，探讨市场实战的技术，摸索赖以支持并购运作的理论基础，对经典的案例进行回顾，建立权威的并购档案，实现了理论、技术与实践的融合贯通。
本书是在理论内涵丰富的基础上紧贴现有市场运作进行阐述，这一特色源于其背后起支撑作用的专业的知识型的并购团队，本团队谙熟国内并购的政策、法律、财务、技巧、程序等等。
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| 其 它： |
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