截至8月30日，凤凰传媒（601928）、中南传媒（601098）、中文传媒（600373）、时代出版（600551）、大地传媒 （000719）、长江传媒（600757）、出版传媒（601999）、新华传媒（600825）、皖新传媒（601801）、新华文轩 （00811）、天舟文化（300148）、当当网（DANG）、汉王科技（002362）、凤凰股份（600716）14家在A股、H股、美股上市的国 内出版发行及相关企业的2013年半年报/二季度财报均已公布完毕。此前，中国出版传媒商报已连续6年对上市书企年报和半年报进行了共计12次的分析报 道，此次再度以2013年半年报为样本，分析上市书企今年上半年的主要作为和主要收获，为出版发行界从业人员提供市场预判的参考。

　　营收座次小幅调整

　 　通过已公布的2013年半年报发现，营业收入同比下降的队伍增至5家，分别为凤凰股份、汉王科技、中文传媒、出版传媒和新华传媒，分别下降了 46.78%、28.29%、9.39%、2.64%和0.23%，其余9家出版发行及相关上市企业的营业收入则实现增长，上涨企业所占比例为 64.29%，较2012年的78.57%再度下降了14.28个百分点。这当中既与2012年年报提及的因素，如在营业收入普涨的同时，受营业成本增 长、新媒体带来的挑战与传统图书销售的萎缩、学生人数持续下降导致教材出版发行下降、教辅新政导致前期投入增加、投资收益下滑等众多因素影响，毛利率普遍 有所下降等，也有个别企业为提高经营质量控制贸易规模而出现的下降。

　 　按营业收入排名，今年上半年居首位的上市书企依然是中文传媒，2013年上半年实现营业收入44.49亿元，比上年同期下降9.39%；营业利润 2.76亿元，比上年同期增长31.94%；实现归属于母公司股东的净利润3.10亿元，比上年同期增长31.53%；每股收益0.51元，比上年同期增 长21.43%。据分析，利润较上年同期增长的原因主要是报刊、出版、发行、物流、新业态等主营业务稳定增长所致。比如 出版业务收入增长53.06%，毛利率下降3.31%；发行业务收入增长0.85%，毛利率下降2.23%；同时为了进一步提高经营质量，公司适度控制贸 易规模，物资贸易收入下降30.53%。加上费用控制较好，除管理费用增长2.46%外，销售费用、财务费用分别下降了3.65%、44.30%，整体毛 利因此增长7.11%。

　　今年上半年实现营 业收入超过20亿元的则有凤凰传媒、中南传媒和新华文轩，2013年上半年分别实现营业收入36.64亿元、33.62亿元、21.41亿元，同比分别增 长了9.17%、12.22%、4.50%。其中，凤凰传媒与中南传媒的位次再度互换，二者上半年的增长情况还非常相似。与上年同期相比，前者上半年的营 业收入既不包含增值税免征，也未有先征后返的税项计入，主业仍然实现了稳健增长还是很有看点，其净利润同比增长8.7%至5.2亿元，出版业务和发行业务 收入分别同比增长16.88%、13.55%；同时数字业务发展也不错，其凤凰创壹软件和游侠网，营业收入分别同比增长198.29%、295%，利润分 别同比增长80.98%、132%。中南传媒业绩增长的原因也是传统出版业务和数字媒体业务双丰收，上半年其出版、发行业务均获得超15%的增长，数字媒 体营业收入增加2167.02万元，同比上升878.52%，毛利率增加7.01个百分点。新华文轩上半年实现销售收益21.41亿元，净利润2.95亿 元，与上年同期相比分别增长4.5%、17.8%，主要得益于发行分部的征订业务、商超业务和互联网销售业务及新拓展的职业教育业务等带来的收益增长，但 毛利率受发行分部销售结构变化影响，较去年同期43.5%下降了2.1个百分点至41.4%。

　 　上半年营业收入在10亿元至20亿元之间的，时代出版与长江传媒的位次进行了调换，依次是皖新传媒18.90亿元、时代出版18.36亿元、长江传媒 17.27亿元、大地传媒11.91亿元。其中，皖新传媒加速从传统出版物发行商向现代文化服务提供商转型，营业收入及利润分别较上年同期增长 16.25%、23.71%，如市场化教材销售比上年同期增长23.69%，成功中标《新华字典》政府采购项目实现收入7012万元，积极参与多媒体装备 集成和数字化校园建设项目签订合同金额共计6000多万元；而受益于主业提升、产业拓展、资源聚集、走出去、数字出版等方面的稳步推进，时代出版上半年销 售收入及利润比上年同期分别增长28.5%、10.85%；长江传媒上半年不仅主业延续增长，数字、投融资等新业务也取得新进展，实现净利润2.05亿 元，较上年同期增长12.84%；大地传媒上半年主营业务收入11.91亿元，净利润1.14亿元，比上年同期增长了24.32%、56.77%。新华传 媒、出版传媒、天舟文化上半年的营业收入均在10亿元以下，分别为8.12亿元、5.71亿元、1.29亿元。

　　手游附体上市书企

　 　有意思的是，伴随着各家上市公司半年报的陆续出炉，8月以来的并购也表现活跃，其中网游尤其是手游并购更是热点纷呈。统计显示，在今年以来披露的13个 游戏并购案例中，有4个发生在8月下旬,其中就有2个是上市书企：22日凤凰传媒3.1亿元收购慕和网络64%股权，27日天舟文化12.54亿元收购神 奇时代100%股权，后者一经复牌即连续上演了9个一字涨停，股价从停牌前的7月1日收盘14.50元涨至9月6日的34.21元。

　 　事实上，从上市书企近年的年报、半年报也可发现这一趋势，在现有业务遭遇发展瓶颈或者难于有较大突破之际，寻求转型就显得顺理成章。比如凤凰传媒继全国 率先实现数字出版盈利之后，除凤凰创壹和游侠网实现较大增长外，今年其以数字化教材、凤凰优课系统、凤凰学习网、凤凰智能英语为核心内容，基本形成整体性 的“凤凰云校园”数字教育解决方案，已组织60余所学校、1800名教师试用，在江苏省省内13个地区发展15家销售代理商，与联想、DELL等厂商建立 了销售合作关系，并成功中标江苏移动英语学堂项目；而此次收购的慕和网络，意在布局游戏领域，从而进一步发力数字媒体领域和全媒体布局。据悉，慕和网络拥 有《魔卡幻想》、《掌上三国》及《三国英雄传》等手游、页游主打产品，目前主推美国、俄罗斯、新加坡等海外市场，多款手游在APP上名列前茅。

　 　此前主营业务为青少年出版物的天舟文化，借助手机游戏公司神奇时代一举杀入手游行业，跨度虽大，却备受资本市场热捧。据了解，该公司此次进入手游行业， 一是因为现有业务遭遇瓶颈，登陆创业板以来，除营业收入微弱上涨，其净利润、每股收益均有不同程度的下滑；二是收购手游将使其图书、游戏业务实现更好协 同，比如该公司前期已有过将图书与游戏相融合的尝试，包括2011年与凤凰传媒合资设立拓展游戏、动漫等业务的凤凰天舟新媒体发展有限公司，与腾讯、淘米 网、百田信息合作将线上游戏改编成线下图书等，此次收购后有望将进一步促进相关业务发展。

　 　时代出版也在尝试基于传统出版内容的二次开发，比如主导剧本改编兼投资、积极拓展影视、推动图书版权与影视的互动经营，其参与投资的电视剧《决战前》已 播出，《江山风雨几多情》等10余部影视剧正在参与投资拍摄；与此同时，还计划打通少儿教育全产业链，打造少儿产业集团——积极推进少儿培训机构的兼并重 组，其开发的APP程序和手机游戏已被一些幼教机构作为教学软件使用，200款单品长期位居排行榜TOP50，未来将嫁接玩具，与玩具商和幼儿园展开广泛 合作等。相类似的长江传媒，一是有望通过诸如《小时代》去布局影视业务，二是将少儿图书资源转化为动漫内容，实现二次开发，加上其数字化学习云平台地衣网 开始运营，博盛公司多多社区、多多翼学通、多多读书汇、教辅征订平台四个项目的顺利开发等，显示其向数字化媒体转型初见成效。

　 　中南传媒2013年上半年亮点为报刊网络资源整合的加强及数媒产品商用步伐的加快，前者如潇湘晨报报系各大媒体全力转型升级全媒介经营模式，老龄数字生 活平台的改版等，后者主要源于天闻数媒的数字教育业务、政企数字学习业务和大众阅读业务的提升。而与湖南教育电视台合资创立“湖南教育电视传媒有限公 司”，则是其全媒介发展战略至关重要的布局，将为其整合渠道、内容、媒体资源，进军影视、广告营销领域，强化多屏互动的数字媒体业务，拓展教育电视资源的 多元化渠道奠定基础。而较之于其他上市书企，中文传媒的物流发行体系及其投资重组新华联合发行等业务再造初获认可，同时已通过股权投资等方式实现对电视资 源（泰国中文电视台）、团购（窝窝团）、艺术品经营与投资（北京艺融民生投资），无不显示其新业务拓展能力。

来源：《中国出版传媒商报》2013/9/10