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上海电气收购美高斯国际炒概念还是藏真金？

作者：王凌

2010-06-08 13:46:17 来源：《中国新闻出版报》2010-06-08

　今年5月，印刷业传出非正式消息，我国目前最有影响力的印刷设备投资商上海电气集团股份有限公司（简称上海电气）收购全球三大印刷设备制造商之一、世界最大的卷筒纸胶印机生产企业——美国高斯国际公司100％股份。果然，6月1日，新高斯——高斯图文印刷系统（中国）有限公司（简称高斯中国）在上海揭牌。新高斯的挂牌比较低调，未邀请媒体参加，仅在次日的北京2010世界包装大会上开了个小型的新闻发布会，把这个并购的新闻与其他新闻一道打包发布了。
　上海电气对高斯国际的并购成为本月印刷行业最热的话题。

　深度并购的醉翁之意
　这些年，上海电气的并购行动着实受业内关注。早在2002年就与晨兴集团联手，以900万美元成功收购了日本秋山印刷机械株式会社，持股50%，开创了国有印刷设备制造企业收购国际先进设备品牌的先河。2009年，上海电气以3.5亿元人民币全面结束了历时3年的对秋山公司、上海光华、上海紫光股权的并购。在7个月后，上海电气上下各层发言人就此次并购对媒体统一口径称：高斯中国将为中国和全球印刷企业提高自动化水平和生产效率提供高技术、高质量的轮转机产品。
　这次并购行为被业内专家所肯定，称上海电气是“购入了国际上最先进的机械设备制造技术”。
　“之前，上海电气并购日本秋山印刷，使国产印刷技术有了15年到18年的跃进。”中国印刷及设备器材工业协会常务副理事长王德茂如此认为。他说：“收购高斯最根本的目的与收购秋山一样在于它的技术。”上海电气印包集团总裁曹敏表示：“通过收购高斯国际，使我们在报纸轮转机、商业轮转机、单张纸胶印机、装订机械等产品方面直接获得了国际一流技术和产品研发的能力。”在前不久召开的2010年英国国际印刷展览会上，上海印包展出的NOVA12全自动骑马订联动线，即是其旗下上海紫光和高斯国际的联手作品。
　中国印刷及设备器材工业协会信息工作委员会高英凯在接受采访时谈到，并购不失为中国企业提高技术的好方式，如果我们自己研发高档印刷设备技术，要实现对欧美发达国家的赶超，恐怕很难，但趁现在这个机会进行收购，就走了捷径。
　王德茂还谈到，大家看待并购不要把视线盯在产品市场上，要看关键技术。掌握了技术，一切变数都在掌握中，企业可以根据市场需求对产品进行变通。他说，市场在向商业包装领域转移，从高斯国际近来的技术转型，我们已经看到了这种针对市场的灵活变通。

　有待观察的市场前景
　就并购所带来的市场预期，专家们各抒己见，汇总来讲，占领市场值得肯定，但未来市场前景似乎还有待观察。
　印刷技术协会一位不愿透露姓名的专家说，并购美国印刷设备老大，好中有忧，好在得到了技术的先机，忧在目前西方市场低迷，中国市场有限。当然，国家将高档印刷机械制造业列入振兴规划，政府有关部门对行业的政策支持将为并购挡一些风雨。
　针对记者关于市场前景的发问，业内专家普遍认为，网络电子阅读的发展，数字化个性印刷的普及对此次并购的市场前景有至关重要的影响。雅昌企业集团公司董事总裁潘建平说：“并购市场前景不好评价。应该在可预见的时间内不会太差。但还要看产业整体发展趋势。”他解释，随着产业结构性的调整，将有一个产业生命周期的问题。在国际经济危机中，能使用的调节手段都使了。但是，大家看到，经济规律本身是不可逆转的，市场调整只能在一定范围内解决部分问题。印刷产业的业态格局也是如此。
　行业知名资深专家、行业顾问潘晓东是此次并购的密切关注者。在并购前，上海电气曾委托美国最大的咨询公司——麦肯锡咨询公司对其并购行为进行了市场调研，潘晓东即在麦肯锡咨询者的名单中。在肯定上海电气收购高斯国际对扩大市场占有率方面具有意义的基础上，潘晓东对其市场前景进行了深入分析。
　潘晓东认为，书报刊业务在全球范围内萎缩，大批量印刷需求减少得非常快。日本去年有119个杂志倒闭，美国倒闭的媒体也在百十家以上，这些原来都是轮转印刷机在印刷，因此轮转设备市场在国外扩展的可能性几乎没有。而最近有关于商业轮转印刷设备的调查表明，日本2008年有1360多台，2009年下降到1200多台。欧美发达国家商业轮转印刷用纸量也在逐年大幅度缩减。发达国家商业轮转印刷市场只是维持，发展中国家商业轮转印刷量还在增加，但增幅有限，由于中国包装需求档次没有西方高，很多设备技术需要本土化。另外，发达国家流入的二手商业轮转机价格低、质量也不差，挤压了新商业轮转机的市场。

　并购后的产业整合
　整合，是不少企业实施并购后始料未及的难点，国际并购者们总结为“七七定律”：即70%的并购没有实现期望的商业价值，70%的并购受挫于其后的理念整合。被采访专家们认为，对于上海电气来说，有3个整合要点需要审慎对待。
　首先，要整合生产结构和规模，潘晓东建议在生产上要调整控制规模和方向，“至少不要再扩张”。其实，在被并购之前，甚至早在国际金融危机之前，大设备印刷机制造商似乎已经嗅知了市场前景，否则，深谙市场深浅的印刷设备制造商大鳄海德堡不会在2004年抛售其商业轮转印刷机系统。因此，要谨慎投入，对包装印刷设备制造商进行适合中国市场的改造，缩减书报刊印刷制造设备。
　其次，国内企业往往低估了被购产业的人事压力。几位专家都提到了国外被并购企业工会势力之强、解雇限制之严的问题，所购高斯国际也面临同样的问题。原高斯国际的主体企业分别驻美国、法国和日本，之前高斯国际就曾为裁减雇员费尽周折。上海电气势必要妥善安置外企文化背景下的大批员工。
　再者，要整合吸收所购高新技术。潘晓东举例说，中国工人与日本工人使用同样的图纸却往往生产不出同样质量的产品；同样的密封条材料，国产的几个月就废，进口的几年不坏。这暴露出什么问题？不是买来技术就万事大吉了，中国印刷设备制造能力与国际大企业的差距是综合性的。购买技术，更要有吸收技术的能力，还要对技术之外的工艺、材料、配件甚至职业精神加以关注。印刷业态的升级改造，要从最基本的职业精神入手。

来源：《中国新闻出版报》2010-06-08

本版责编：江蕾