作为“十二五”规划的开局之年，出版发行行业在“推动文化产业成为中国国民经济支柱性产业”的目标下迎来了更大机遇。因转企改制变身为市场主体的出版发行企业，又在主管部门的支持和鼓励下加快跨区域、跨行业并购重组及上市融资步伐，有多家企业正积极筹划上市融资，出版发行行业的竞争势必进一步加剧。同时，在新技术的推动下，出版发行企业也在加速产业结构调整和转型升级，构建各类数字出版平台，探索数字出版业的发展模式，以期获取新的竞争优势和市场空间。而各家的举措和动向，也伴随着上市书企2011年半年报的发布而揭晓。

　　营业收入普涨 主营业务分化
　　众所周知，近年来书业的竞争不可谓不惨烈，任何一个热门板块都有数百家出版商介入其中，同时备受新技术和盗版双层夹击，谁要想从中分得一杯羹都得狠下功夫。面对5%左右的行业增长率和国民阅读率下降的大背景，加上中小学人数下降和循环教材的影响，几轮角逐下来，尽管上市书企营业收入普遍上涨，但主营业务表现开始出现分化，利润同比涨跌不一。
　　中南传媒（601098）2011年中报显示，其各项业务经营均呈现良好发展态势，出版、发行、物资供应、印刷分别同比增长14.4%、13.5%、12.2%、5.9%，报媒收入更是大增50.5%。因此，该公司上半年实现营业收入24.8亿元，同比增长21.9%；毛利率因营业成本同比增长22.5%而略降至41.7%；实现归属母公司净利润3.7亿元，同比增长33.5%。值得一提的是，其传统出版发行优势继续巩固，其中一般图书相关的出版、发行受益于“农家书屋”项目增长较快，分别达到27%和38.6%；同时因再次获得义务教育教材政府采购单一来源供应权，教材教辅的出版、发行营收分别增长9.8%、8.7%。此外，自主研发的天闻点读笔至6月末已累计销售约20万支，带动文化用品销售收入达到0.67亿元，同比大幅增长42.7%。
　　时代出版（600551）上半年的主营业务也渐入佳境，报告期内其实现营业收入、营业利润和归属于母公司所有者的净利润分别为11.36、1.35、1.51亿元，同比分别增长23.61%、12.53%、20.62%。其中新闻出版业务实现营业收入6.10亿元，同比增长12.90%，教材教辅因调整产品结构及拓展对外合作，成功扭转过去三年持续下滑的态势，一般图书则受畅销书带动，二者上半年分别同比增长9.28%、21.62%；印刷业务因技术改造和并购重组实现营业收入1.47亿元，同比增长40.59%。
　　中文传媒（600373）则因出版发行业务分别增长11.08%、16.69%，物资贸易同比增长74.36%，上半年实现销售收入16.83亿元，同比增长29.08%；营业利润1.68亿元，同比增长12.53%；由于政府补贴贡献，利润总额2.07亿元，同比增长25.88%；净利润2.05亿元，同比增长28.26%。
　　受惠于收购15家出版单位增加的外部收益，毛利率较去年同期37.2%上升为40.9%，征订部分的助学读物及高中教材销售也有所增加，新华文轩（00811）上半年实现销售收益17.19亿元，较去年同期增长5.5%；剔除2010年上半年增值税免税因素，在四川省内中小学图书馆馆配业务销售集中在下半年的情况下，该集团收益仍较去年同期增长11.0%。上半年，皖新传媒（601801）成功收购了江苏大众书局，成国有发行企业并购优势民营连锁企业的首个案例，实现了图书主业的扩张。报告期内其实现主营业务收入13.17亿元，营业利润1.70亿元，实现归属上市公司股东的净利润1.57亿元，分别较上年同期增长14.1%、25.2%和20.6%。其中一般图书和文体产品销售分别实现收入6.09亿元和1.07亿元，同比分别增长29.46%和72.67%。天舟文化（300148）因其聚焦青少年出版并向全国扩张，加上“农家书屋”工程有力支撑，上半年实现营业收入1.28亿元，同比增长30.5%，其中省外业务实现翻番增长(+108%)；同时财务费用率下降和营业外收支增加促进净利润同比增长35%。
　　不过，出版传媒（601999）和新华传媒（600825）经营业绩出现不同程度下滑。出版传媒上半年实现营业收入6.55亿元，同比增长1.5%，但归属母公司所有者净利润4653万元，同比下降18.4%，其中一般图书和教材教辅两项支柱业务收入分别下降11%、3.6%，是上半年收入下降的主要原因，这当中既有北方图书城搬迁，也有辽宁中小学生数量下降和循环教材使用带来的冲击。
　　尽管业务创新有亮点，但受广告和发行业务规模下降5.1%，加上平稳的图书发行毛利下滑，新华传媒上半年实现营业收入10.05亿元，同比增长2%，归于母公司的净利润8386万元，同比下降6%，扣除非经常性损益后约2592万元，同比大幅下降62%。此外，当当网（DANG）二季度财报显示，其营业收入为7.9亿元，同比增长53.3%，但因激烈竞争加大促销和折扣力度导致毛利率下滑，进而净亏损2840万元，同比扩大60%。

　　新业务增长成亮点  资金投向更趋多元
　　值得欣喜的是，面对新技术的挑战，各上市书企近年在新媒体方面的业务拓展也可圈可点。如中报显示，新华传媒近两年来在数字出版、文化MALL建设方面积极尝试新业态，寻求业务转型，未来可持续性较强；中文传媒提前布局的影视业务和艺术品经营也逐渐成为其亮点，今年进一步加大对电视剧业务的投入，并取得了一些影视投资的分红；新华文轩也将结合其数字出版战略规划，继续推进集团电子商务和数字出版平台建设；天舟文化的未来布局中，除浙江天舟和北京北舟分别拓展少儿读物和教材、馆配市场外，江苏凤凰天舟新媒体也是以网游、动漫等数字产品为主。
　　手握约63亿现金的中南传媒，并购或成其不二选择，如最新就有与优秀出版策划人合作发力内容策划领域的公告，意图寻求一般图书领域新的增长点。该公司也在积极培育数字出版项目，接连上马五大数字出版项目：与华为合作重组天闻数媒公司、与中广传播进行战略合作推动三网融合创新教学平台、与中国联通合作将联通阅读基地落户湖南；与湖南移动、拓维信息等合作推出县级手机报项目；成立中南传媒数字资源中心加强中南E库数字资源库项目建设。时代出版的全媒体布局也逐渐显现，“时代e博”正式上线，少儿阅读互动平台进入产品验收期，同时进军彩铃、彩信、短信等业务领域并开展与三大通信运营商之间的合作，以及正稳步推进的影视业务，对其未来业绩都将有贡献。
　　值得一提的是，在其他行业多数企业为融资困难绞尽脑汁的同时，书业部分钱多得“烫手”的上市公司却精明地做起了“放贷”生意和委托理财，引发上市书企“不务正业”的议论。当然，也有业内人士认为，出版发行行业本身的增长空间与上市书企手握巨额流动资金无疑形成鲜明对比，若要满足上市增长要求，自然要朝出版发行主营业务之外的文化地产以及包括理财产品乃至“放贷”等创投业务进军，如此“不务正业”实属迫不得已。譬如时代出版，截至6月末，该公司流动资金高达9.86亿元，充足的资金储备无疑是其对外投资方面的强有力保障。为此，时代出版近期通过的三项议案，拟出资5000万元参与中金产业整合基金、拟出资3000万元设立时代创业投资管理有限公司等两项与投资业务相关。无独有偶，中南传媒在半年报中公告，拟利用部分闲置的自有资金实施委托理财项目：其中2亿元用于购买单次期限不超过3个月的银行理财产品，循环使用；3亿元拟与中国民生银行股份有限公司长沙分行、湘电集团有限公司签订委托贷款协议，年化收益率不低于8%。同时，皖新传媒和出版传媒分别公告，前者过去12个月内用于委托理财的营运资金累计为3.7亿元人民币；出版传媒拟使用不超过公司最近一期经审计净资产的30%的自有资金进行投资理财。

来源：《中国图书商报》2011-9-9