构筑中国现代金融学学科体系的基础（第1期） - 《大学出版》2005年度

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构筑中国现代金融学学科体系的基础（第1期）

——评《现代金融经济学》

郭洁（东北财经大学出版社）

2006-07-18 09:06:31 来源：《大学出版》2005年第1期

　直到20世纪90年代的中后期，我国金融学的学科体系依然是以“货币银行学”为学科基础，以“国际金融学”为学科延展的，高等院校金融专业的课程设置中，“货币银行学”与“国际金融学”两门课程一直占据绝对主导的地位，并且是所有经济与管理类专业学生的必修课，“金融学”这一名词让人联想到的是货币、银行、信用、国民经济宏观调控中的金融工具、国际金融市场与国际汇兑这样的一些具体的概念，而这样的学科体系与国际学术界对金融学学科体系的构建和对“金融学”内涵的定位相去甚远。由于在这之前，我国的经济学研究在国际上是严重滞后的，尽管已经有了十多年的改革开放历史，“科学的春天”屡经往复，但仍然需要在这一领域急起直追。到90年代末，国际学术思想的“西风东渐”，使一些经济学家，特别是从事高等教育的经济学者开始进一步反思我们的一些积久成习的学术观点和学科建设问题，本书的作者陆家骝教授正是在这个时候对我国金融学学科体系的构建提出了质疑。在1997年9月的“中国金融学科建设和发展研讨会”上，作者阐述了自己的三点看法①：一是金融学的研究应该从“机制论”向“决策论”转变；二是要区分货币理论或者货币经济学与金融学学科的研究领域的差别；三是应以金融行为主体及其行为目的为标准界定现代金融学的研究对象和结构体系。作者的这三点看法，实际上是对我国当时金融学的学科体系发出了改革信号，只是他还不能提出一个可以作为这个不同于以往的体系的基础理论课程，当然，他的“改革”呼吁招致了许多的批评意见。现在看来，这只是我国金融学学科体系一直停留在传统的金融学框架内，而真正现代金融学理念尚未形成的反映。也就是说，在我国，我们所长期学习、研究和认识的“金融学”与西方所谓的“金融学”严格地讲并不是一回事，或者至少有很大的一部分不是一回事。我们长期以来所说的金融学，即我们传统概念上的金融学，主要是研究货币、银行、信用等宏观的、与金融相关的一些问题，一般可采用定性分析方法；而现代金融学，则主要研究通过资本市场实现资源跨期最优配置的问题，相对属于微观层面，离不开定量分析方法。所以，现在常有“宏观金融”与“微观金融”的说法，而在西方，后者才被认为是真正意义上的“金融学”。不难想象，在当时，作者对于长期固有的学科理论体系提出变革的要求，自然会在金融学术领域引起不小的震动。但从此，中国金融学学科体系的变革却不可逆转地开始了。在这次会议一年之后，作者前往美国做访问学者，他发现，西方现代金融学学科体系的基础理论课程不是别的什么，而是“金融经济学”，回国以后，他便开始使用原版教材，以全新的观念给研究生讲授这门课程，受到了普遍欢迎。而与此同时，国内探讨有关“金融经济学”的著述开始微量面世，反映出我国金融学术界对既有的学科体系的一种反思和与国际金融学术界接轨的愿望，但这时候的著述中不可避免地带有明显的对我们传统金融学的不舍和对现代金融学科体系的种种困惑。
　进入新千年，我国高校的专业学科调整工作收到了显著成效，金融学的课程设置发生了很大变化，货币银行学的地位被大大削弱了，国际金融学在有些院校甚至变成了专业选修课，而证券投资学、公司财务、金融工程学等课程纷纷开设，高等金融专业教育已经在向现代金融学靠拢。遗憾的是，作为现代金融学学科体系的基础课程——“金融经济学”却没有被列为本科课程。这表明，国内对于现代金融学学科体系的构成仍然是含混不清的。
　2002年5月，本书作者以高级访问学者的身份再次赴美，这次，他更加深切而具体地体会了中西方金融学的感性差异——国人提到“金融”自然想到“银行”，而美国人提及“金融”却会想到“资本市场”；同时，也切实感受到了金融经济学本身正在经历的重大变革，对此，他始终予以密切关注；另外，他还对美国金融经济学课程的安排有了更深的了解，他发现，从20世纪80年代中后期起，西方国家才最后将金融经济学发展成为金融学专业的系统基础理论课程，可见，现代金融学学科体系的建立，无疑是经过了一个漫长的过程。此次回国后，鉴于国内高校金融学专业的课程设置和教材建设情况，身为人师的责任感，促使作者将自己数年的教学与研究成果进行总结，形成了国内第一本本土化的金融经济学教科书——《现代金融经济学》。西安交通大学管理学院的陈金贤教授评论说，陆家骝教授的《现代金融经济学》一书，把国外金融理论引进我国教育界与学术界，是国内详尽地介绍金融经济学理论的第一本教材，它的出版必将对我国金融经济学的教学起到积极的推动作用。从作者自身的角度，他希望金融经济学的教学能够从现在的研究生教育尽快转向本科生，为高校财经类学生了解和掌握现代金融学完整的知识体系提供坚实的理论基础和技术支持。
　其实，现代金融学的理念长期没有被我们接受是有着深刻的物质原因的，建国后到改革开放以前的几十年时间里，我们搞的都是计划经济，根本不知道“资本市场”为何物，从哲学的唯物论观点来看，没有物质何来精神？而2000年以后，我国的市场经济已经有了长足发展，现代金融的运作方式也已经出现，应该说我们的实践走到了理论的前面，这为总结、归纳和提炼系统的理论提供了物质基础，出版较为成熟的、本土化的金融经济学著作可以说是水到渠成。然而，由于金融经济学对于我国学术教育界来说毕竟是全新的领域，要将西方先进甚至前沿的理论交代清楚，又要联系我国的具体国情，并且还要以教材的形式加以阐述，这决非一桩易事，作者为此作了大量细致的工作。
　综观全书，我们不难发现它的几大突出特点：
　其一，结构完整，精华荟萃。
　全书共分18章，除后两章是作者的特殊安排之外，前16章以完整的结构系统阐述了金融经济学思想路线时代发展的三个组成部分。1~10章为第一部分，介绍了“标准（新古典）”金融经济学的内容和理论体系，主要阐释了在该理论体系的三个假设前提下的证券市场决策行为；11~13章为第二部分，研究了当前面第二个假设被取消，即经济行为主体之间存在“信息不对称”时的证券市场决策行为；14~16章为第三部分，着力讨论了金融经济学领域“更加新近的，也是最激动人心的变革性发展——‘行为金融学’的兴起”。作者充分参考了大量的金融经济学著述，涉及到的外文书籍和文章近200种，其中包括Stephen F. LeRoy & Jan Wernerd的《金融经济学基础》、Chi-fu Huang & Robert H.Litzenber
gerd的《金融经济学原理》、J. Y. Campbell, A. W. Lo & A. C. Mackinlay的《金融市场计量学》、Duffie的《动态资产定价》等等。全面介绍了现代金融经济学的理论观点，如法玛的有效市场理论，马克维兹的均值—方差理论，夏普、林特内、莫辛等的资本资产定价模型理论（CAPM），罗斯的与CAPM竞争的套利定价理论（APT），布莱克和斯科尔斯的期权定价公式，莫迪里安尼和米勒的资本结构理论的MM理论，市场的完全性与瓦尔拉均衡理论等等。书中还探讨了信息不对称情况下的道德风险与逆向选择问题，介绍了市场的有效性检验。而对于“行为金融学”的颇多着墨，则给读者带来了全新的信息冲击。
　其二，最大限度地结合国内的实际情况，关注国内学界动态。
　金融经济学发端于西方，许多理论的阐述是在西方金融实践的基础上进行的，这样的阐述难以让国人产生具体形象的感性理解，为此，作者最大限度地列举了我国实践中的范例，以帮助读者消化吸收一些抽象的概念与技术方法。同时，作者还不失时机地介绍了一些国内学者的理论观点，充分反映了国内金融学术界对现代金融经济学教学与研究的参与程度，使本书具有了更强的本土化特点。
　引进吸收是为了最终能应用于我们自己的实践，如果不结合我国的实际，原样地照搬照抄，这对我们的意义显然要比中西结合、洋为中用的方法欠缺很多，在这一点上，本书作者的工作是值得称道的。由此，笔者不禁要说句题外话：时下许多高校在安排以纯粹的外版书来授课，不管出于怎样的考虑，恐怕都忽略了一个最重要的现实，那就是，纯粹的西方理论，不与我国的国情相结合，掌握得再好，也是徒劳。希望跟风使用“洋教材”的现象能够尽早止于理性的思考。
　其三，力求通俗，方便教学。
　作者在写作时，充分考虑到了国内高校金融、财务学，以及相关专业的教学特点和学生的知识背景，虽然在现代金融学思想路线的发展上基本与国际保持了同步，但在技术上却作了相当多的简化，如在优化问题中，尽量把讨论局限在线性规划范围内；而在定价分析中，基本没有考虑使用连续时间或多期鞅过程分析方法等等。并且，作者还专门安排了17和18两章，概括性地讲解了“资本结构理论”和“现代金融分析”的内容，以弥补没有或较少这方面学习经历的学生的知识缺陷，减少他们学习中的阻力，由此不难看出其对学子们的良苦用心。同时，本书的内容选择和结构安排本身就使不同层次的教学和不同阅读目的的读者有了更加自由的选择空间，在本书的《前言》中，作者还对本门课程的教学安排提出了具体切实的建议，十分具有参考价值。而为了给授课教师提供教学上的支持，作者还为本书配备了网络教学课件，它不但是授课教师得力的教学工具，相信也是广大读者学习和理解本书内容的好助手。毫无疑问，作为国内第一本“金融经济学”教科书，《现代金融经济学》从教、学和更多方面的周密考虑上，赢得了国内金融经济学教学使用的首选地位。
但对于本书作者来说，正如前面已经提到的那样，出版一本《现代金融经济学》教材也许并不是最重要的事情，重要的是使这门课程尽快地在国内高校相关专业的本科教学实践中得到推广，从高校的教学实践开始使我国快速建立起与国际接轨的现代金融学学科体系。然而，我国目前可以在高校讲授本课程的师资力量严重不足，鉴于此，04年的暑期，作者在中山大学善思堂举办了首次“全国‘金融经济学’教学培训研讨会”，除由作者本人作系统主讲外，还聘请了多位在该领域有所建树的资深学者到会作学术报告，吸引了全国几十所高校的近50多位中青年教师踊跃参与，使金融经济学更加深入人心，这不能不说是作者对我国金融经济学引进和发展的又一有益工作。
　当然，《现代金融经济学》一书作为国内第一本以教学为目的、以教材体例为其鲜明形式特征的著述，不可能是十全十美的，比如，作为我国现代金融学学科体系的基础课教材，其内容还没有达到最合理的精当程度，其中的数量分析过程可能还没有做到精确无误等等，这些也都是作者关注和有待读者品评的问题。可以说，到目前为止，《现代金融经济学》已经使我国金融经济学教学环节缺少实用型高质量教材的局面彻底终结了。但我们还希望经过作者的不懈努力和出版者的精诚配合，进一步将它打造成为一部精品教材。对此，让我们拭目以待！

［作者工作单位：东北财经大学出版社］
（本栏责任编辑　　金平）

来源：《大学出版》2005年第1期

本版责编：金洋

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